4月28日至29日，全国玉米均价总体小幅回升，涨多跌少。主产区基层售粮已近尾声，农民手中余粮大幅减少，贸易商挺价惜售意愿明显增强。阶段性上量压力减轻，对价格形成托底支撑。与此同时，下游饲料、淀粉、酒精等用粮企业节前备货积极性不足，市场交投偏淡，成为制约价格大幅上涨的主要因素。

截至4月30日，玉米最新均价约2397元/吨，猪网数据显示同期价格+16元/吨。从区域看，华北地区库存水分偏高，麦收前腾库需求迫切，价格稍显弱势；东北和南方港口则因基层余粮减少，价格相对偏强。

后市预判：5月上半月，产区玉米现货总体稳中偏弱震荡；下半月止跌转涨概率逐步提高，5月月度均价环比止跌上涨的概率偏高。关键变量是新季小麦上市开秤价——若小麦价格明显低于去年，部分替代效应将继续压制玉米需求；反之，玉米价格获支撑。

豆粕自3月中旬年内高点3420元/吨大幅下滑，至4月23日已降至2953元/吨，跌幅达467元/吨。截至4月30日，豆粕最新价格约3021元/吨，较上一交易日涨跌幅+0.3%；生意社5月3日均差为-20.60元/吨（负向），显示价格仍处弱势区间。

多空因素交织是当前豆粕市场的主要特征：利多方面，工厂开机压榨量不及预期，豆粕库存约51万吨维持低位，五一前企业备货需求增加，CBOT大豆期货4月28日一度创一个月新高（基准期约收高1.1%）；利空方面，美国大豆播种进展良好，进口大豆到港量持续增加，基本面供需支撑不足，市场成交活跃度偏低。

5月展望：豆粕价格预计震荡下跌为主，月均价区间约2850~2980元/吨。从蛋鸡养殖饲料成本角度，豆粕的下行有效对冲了玉米小幅上涨的影响，5月综合饲料成本大致平稳。

鱼粉：外盘强势+低库存，国内价格坚挺。4月24日，秘鲁普通级蒸汽鱼粉报价约17400~17500元/吨，超级蒸汽鱼粉报价18900~19000元/吨。国内库存偏低与外盘强势共同作用，维持鱼粉价格高位坚挺。饲料行业信息网消息显示，”五一冲刺阶段，鱼粉能否再涨”成为市场关注焦点，豆粕与鱼粉同步上涨的信号也曾短暂出现。

DDGS：偏弱整理，5月月均价有望继续下跌。受国内原粮玉米价格支撑，DDGS价格虽有一定托底，但生产企业库存量大、成交存在较大议价空间。生意社数据显示，5月DDGS月均价环比继续下跌的概率偏高，5月下半月或由弱转强。整体而言，DDGS对养殖配方成本的压力仍弱于鱼粉。

综合成本预警：对于猪料、禽料而言，玉米+豆粕构成70%以上的原料成本，二者涨跌相抵，5月综合成本大致平稳。但水产料、特种饲料因高比例使用鱼粉，受鱼粉价格坚挺影响，成本压力明显高于普通禽畜料。建议水产、特种养殖企业在鱼粉尚未进一步上涨前，锁定部分用量，降低后市价格波动风险。