2026年5月第三周，鱼粉价格成为饲料原料市场的”最强明星”。据饲料行业信息网数据，5月11日秘鲁超级蒸汽鱼粉现货均价已达19,100—19,200元/吨，较前期上涨100元/吨，创近年历史新高。这一价格水平，已较2024年同期上涨逾30%，对水产饲料和企业配方成本构成显著压力。

鱼粉价格飙升的根本原因，在于秘鲁沿岸捕鱼进度持续低于预期。受厄尔尼诺现象影响，2026年秘鲁鳀鱼洄游规模和捕捞量均不及预期，秘鲁生产部多次下调捕捞配额。捕鱼进度放缓导致新季鱼粉供应偏紧，厂商挺价意愿强烈，外盘报价持续高位运行。

外盘方面，秘鲁新季超级蒸汽鱼粉预售参考价已达CNF 2,700美元/吨，较2025年同期大幅上涨。进口成本的高企，进一步支撑了国内鱼粉现货价格的坚挺走势。持货商集中持货、控制出货节奏，也在供给侧加剧了现货市场的紧张程度。

对于养殖户而言，鱼粉价格高企直接推高了水产饲料和高端禽料的成本。以肉食性鱼类（如鳜鱼、鲈鱼、大黄鱼）饲料为例，鱼粉占比可达30—50%，鱼粉价格每上涨1,000元/吨，饲料成本约增加300—500元/吨。这迫使饲料企业加速研发低鱼粉/无鱼粉配方，以缓解成本压力。

DDGS（Distillers Dried Grains with Solubles，玉米酒糟）作为玉米深加工副产品，其价格走势与玉米高度相关，但波动幅度通常小于玉米。5月15日，中国饲料行业信息网发布的DDGS价格显示，东北地区DDGS报价稳中有升，整体运行区间在2,180—2,250元/吨。

从区域分布来看，吉林产区的DDGS报价普遍高于黑龙江产区，反映了深加工企业的区域分布差异和运费成本。吉林梅河口高脂DDGS报价2,250元/吨，为全市场最高；黑龙江中粮肇东DDGS报价2,180元/吨，为最低。高脂DDGS（脂肪含量2.5—8%）相比普通DDGS有一定溢价，反映出饲料企业对能量浓度的差异化需求。

玉米市场方面，5月第三周整体呈现”涨跌两难、窄幅震荡”格局。定向稻谷拍卖消息的持续发酵，对玉米期货和现货均构成压制。贸易商出货意愿增加，但下游饲料企业采购心态谨慎，随买随用为主，市场成交偏淡。

从区域来看，华北黄淮产区玉米价格受新麦临近上市影响，贸易商腾库变现需求增加，短期供应略有宽松，价格稳中偏弱。东北产区玉米价格相对坚挺，受深加工企业刚需采购和和政策粮收购支撑。南方销区玉米价格则受进口谷物到港增多影响，涨幅受限。

2026年5月第三周，豆粕市场呈现”外强内弱”的分化格局。受中美经贸会晤预期升温影响，CBOT大豆期货反弹，带动连盘豆粕期货跟涨。然而，国内现货端受进口大豆到港量持续增加、油厂开机率恢复影响，豆粕库存逐步累积，现货价格承压偏弱运行。

据生意社数据，5月14日豆粕基准价为2,992元/吨，较本月初（2,958元/吨）上涨1.15%。这一反弹主要受外盘带动，但现货成交价实际涨幅有限。部分地区43%蛋白豆粕现货成交价仍在2,900—3,000元/吨区间，累库压力抑制了现货的上涨空间。

需求端来看，生猪养殖持续深度亏损（已进入第8个月），家禽养殖利润亦不理想，饲料企业豆粕采购以随买随用为主，不做大量库存。这一需求端的谨慎心态，是豆粕现货难以持续走强的重要压制因素。

从更长周期的视角来看，2026年全球大豆丰产预期仍在（巴西2025/26产季产量预计创历史新高），国际大豆供需整体宽松。这一背景决定了豆粕价格难以出现趋势性大涨，更多以区间震荡为主。对于饲料企业，当前阶段的采购策略应以”按需采购、逢低适量补库”为主，避免高位追涨。

综合各原料价格走势，2026年5月第三周饲料原料成本呈现”鱼粉鱼粉拉动、玉米豆粕企稳、DDGS稳中有升”的组合特征。对于不同养殖品种，成本压力差异显著：水产饲料受鱼粉价格影响最大，猪饲料受玉米豆粕价格影响为主，禽饲料则对DDGS等副产品价格较为敏感。

面对高企的鱼粉价格，饲料企业和养殖户正在加速推进配方替代策略。常用的替代方案包括：提高豆粕/菜粕/棉粕在配方中的占比（替代部分鱼粉）；使用发酵豆粕、菌体蛋白等新型蛋白源；在水产饲料中适度增加动物副产品（如鸡肉粉、血粉）的占比。这些替代方案在降低配方成本的同时，也需要平衡养殖动物的生长性能和健康指标。

从宏观层面来看，2026年饲料原料价格的整体走势，将深刻影响国内养殖产业链的利润分配格局。饲料企业如果能够持续优化配方、降低对高价原料的依赖，将在行业竞争中占据主动；而养殖户则需要更加注重饲料转化率（FCR）的管理，以”效率”对冲”成本”。